苹果产业链，是一众公司赖认为生的关节。

近日，苏州佳祺仕科技股份有限公司(下称“佳祺仕”)进取交所主板发起的上市请求已得到受理。

佳祺仕主要从事智能制造装备的研发、坐褥、销售及联系技巧处事，要点面向智能制造中的视觉量测、功能检测及中枢制程，为客户提供智能检测开发和智能坐褥拼装开发(线)，从单开发到成套多功能的智能装备合座责罚决议。业务范围以滥用电子为主，也包括新动力汽车、储能、光伏等。但最主要的收入开首，仍是依赖苹果过甚产业链。

频年间，佳祺仕的贸易收入年均复合增长率为达到44.17%，但收入超80%齐来自苹果公司及苹果EMS厂商。来自苹果的奏凯订单在显著减少，相对应来自苹果公司EMS厂商却显著加多，但()、()等果链公司在滥用电子景气度下行的趋势中也难保自己平静，佳祺仕对大客户的重度依赖之下或要承担“双重”风险。此外，或是为了拓展新动力汽车业务，佳祺仕在2023年还溢价收购了蚀本公司苏州艾易得，但关于事迹会带来复旧仍是攀扯？仍有待不雅察。

来自苹果奏凯订单显著减少 却要职守果链公司“双重”风险？

据招股书知道，2020-2022年，佳祺仕杀青贸易收入区分为2.43亿元、3.28亿元、5.1亿元，2021-2022年区分同比增长34.98%、55.49%，年均复合增长率为 44.17%。不错看出，近几年来佳祺仕的事迹范畴保握了一定增长态势。

从不同行务范围来看，佳祺仕的家具哄骗于滥用电子、新动力汽车、储能及光伏等，其中滥用电子的业务占比占绝大部分。近三年来，来自滥用电子行业的销售收入占同期贸易收入的比例均超越90%。

上周又接到的父亲的电话，碎碎念了家里的一些事情，可是当时我真的很忙，我以为他只是像平日里一样和我闲话家常，所以便不太耐烦的告诉他我现在有些忙，就打算把电话挂掉了。

而在滥用电子行业中，身处苹果产业链的佳祺仕当然幸免不了关于苹果的依赖。讲解期内，佳祺仕最终用于苹果家具的销售收入占当期贸易收入的比例均在80%以上，由此来看，佳祺仕关于苹果的依赖不可谓不彊。

而佳祺仕关于苹果公司的结尾销售分为两种。一种为开首于苹果的奏凯订单，另一种为开首于苹果公司 EMS 厂商的订单。需要注成见是，频年来，佳祺仕奏凯销售给苹果的订单权臣下滑，贸易收入占比由2020年的44.71%减少至2021年的23.48%，再减少至2022年的18.41%。相应地，更多的订单则流向了苹果公司EMS厂商。

而佳祺仕不仅依赖苹果，也显著依赖着苹果产业链上的EMS厂商。从前五大客户来看，2020-2022年，佳祺仕来自前五大客户的销售收入区分为2.04亿元、2.61亿元与4.33亿元，增长显著，占当期贸易收入的比例区分为83.89%、79.76%和 85.60%，依赖进度可见一斑。

但频年来，伴跟着滥用电子行业处于低迷中，果链公司也难保自己平静，需求的波动再加上时而出现的苹果砍单、剔除供应链等“背刺”，一众公司的计算事迹也未免受到负面影响。

2022年，佳祺仕的前五大客户区分为立讯精密、歌尔股份、苹果公司、富士康以及()，营收占比区分为24.14%、22.56% 、18.41% 、14.30% 与6.19%。除苹果公司之外，其余4家均为果链公司。其中，歌尔股份在客岁底遭到苹果的砍单后事迹大事去矣，本年上半年净利润暴跌80%，在最近发布的2023年股权引发筹划中将2023年的收入标的大幅调低，联系于2022年同比减少16.48%；安洁科技在2023年一季度收入、净利润双双负增长；而立讯精密与富士康尽处事迹范畴的波动相对不大，但频年来其毛利率、净利率等盈利才能成见却一再翻新低。下流大客户一朝在事迹方面或果链中出现问题，佳祺仕手脚上游供应商也极有可能受到影响。

换句话说，当下的佳祺仕不仅要面临奏凯销售给苹果公司的订单在显著减少的问题，还要在重度依赖苹果EMS厂商大客户的同期，在很猛进度上承担着其大客户身处果链、依赖苹果所带来的“双重”风险。

赊销占比连年飞腾信用减值损失猛增 为拓展新动力业务收购蚀本公司？

佳祺仕依赖苹果及苹果EMS厂商大客户的一大病征还在于公司的议价才能不彊。

皇冠体育hg86a

2020-2022年，佳祺仕的应收账款余额区分为1.1亿元、1.43亿元与3.29亿元，而同期贸易收入区分为2.43亿元、3.28亿元与5.1亿元，应收账款关于贸易收入的占比区分为45.26%、43.73%、65.14%，不错看出，频年来尽管订单与收入在显著加多，但同期更多的订单通过赊销的体式达成。

由此不错看出，佳祺仕关于下流大客户的依赖导致其议价才能不彊，应收账款盘活率从2020年的3.14次下跌至2021年的2.74次，在降至2022年的2.25次。而并吞时分，佳祺仕的信用减值损失区分为 266.87万元、365.92万元和734.76万元，其中，相称是2022年应收账款信用减值损失相对较高的原因主如果应收账款余额的大幅扩大。

在盈利才能方面，2020-2022年，佳祺仕杀青归母净利润区分为0.28亿元、0.38亿元与1.06亿元，利润增长较为可不雅，但并吞时分，佳祺仕的计算步履产生的现款流量净额却区分仅为0.26亿元、0.02亿元与0.35亿元。

在多年来依赖苹果及苹果EMS厂商大客户的情形下，佳祺仕似乎也有坚决到其中的风险，频年来也在逐步开拓新动力汽车、储能及光伏等范围的业务。但从频年间来自滥用电子行业的销售收入占同期贸易收入的比例均在90%以上来看，其他范围的业务范畴还极为有限，并弗成为公司提供阔气的事迹复旧。

而在请求上市前夜，2023年1月，佳祺仕收购了苏州艾易得55%股权。苏州艾易得建筑于 2013 年，是一家智能制造责罚决议供应商，主要家具包括智能坐褥拼装及测试线，主要哄骗范围为新动力汽车电机、电控系统、汽车零部件以及精密嵌件注塑。佳祺仕将艾易得杀青并表，或是改日加大其在新动力汽车范围的布局。

但需要注成见是，尽管已建筑10年，但苏州艾易得现在仍陷于蚀本之中。据招股书知道，2022年苏州艾易得杀青贸易收入1.52亿元，杀青净蚀本856.32万元。公司总钞票为2.45亿元，而净钞票仅为881万元，钞票欠债率高达96%。由此来看，“泥菩萨过江”的苏州艾易得能否为佳祺仕杀青业务的拓展与事迹的进步？仍有待不雅察。